实物期权的定义

如何理解实物期权在资产定价中的作用

实物期权(real options)的概念最初是由Stewart Myers(1977)在MIT时所提出的,他指出一个投资方案其产生的流量所创造的利润,来自于目前所拥有资产的使用,再加上一个对未来投资机会的选择。也就是说企业可以取得一个权利,在未来以一定价格取得或出售一项实物资产或投资计划,所以实物资产的投资可以应用类似评估一般期权的方式来进行评估。同时又因为其标的物为实物资产,故将此性质的期权称为实物期权。
实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路,实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等。实物期权法是当今投资决策的主要方法之一,而二项式模型是目前应用最为广泛的实物期权估值方法。
实践中,许多大型投资银行已经逐渐采用实物期权理论的评价方式取代传统的评价方法,事实证明实物期权理论方法是一种比较能准确评估出创业企业价值的方法,因此中国如果能够比较好的运用这种金融创新的工具到创业投资的实践中,则必将推动中国创业投资业的良性发展。
实物期权理论方法与创业企业价值评价
创业企业多为高科技企业,其存在知识更新速度快、产品生命周期短、技术创新频率高和企业外部环境不确定性大等特点,因此创业投资的最大特点是高风险性和多阶段连续投资 (sequential investment)的特性。
而实物期权理论比较好的体现了项目投资的风险性、不确定性以及连续性的特点,因此对企业价值的评估也就更接近企业的真实价值。当然以上的阐述只是体现了实物期权理论对创业企业价值评价的一个基本框架或者说是基本的思想,具体的运用中则因针对创业投资的实际情况,采用不通的实物期权模型和评价方法,只有这样才能真正的有助于中国创业投资的发展。

实物期权的三种定价模型

拓展期权、放弃期权、择机期权

实物期权与金融期权的本质区别是什么?

实物期权与金融期权的本质区别在于标的物不同,实物期权是作用在实物资产上的,实物资产通常是一些有形资产,比如说一个工厂,一种机器设备等等;而金融期权为无形资产,包括股票期权、期权等等。

实物期权的应用

期权是一种特殊的合约协议,它规定持有者在给定日期或该日期之前的任何时间有权利以固定价格买进或卖出某种资产。期权只有权利而没有义务,这种权力和义务的不对称性实际上提供了一种保险的可能。在存在不确定性的条件下,期权是有价值的,而且不确定性越大,期权的价值就越大。如果资产含有期权,那么资产的风险越大,其价值可能也越大。
所谓实物期权,宽泛地说,是以期权概念定义的现实选择权,是与金融期权相对应的概念。实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路,实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等。实物期权法是当今投资决策的主要方法之一,而二项式模型是目前应用最为广泛的实物期权估值方法。

实物期权的实物是指哪些

实物期权是一种期权,其底层证券是既非股票又非的实物商品。又叫股票期权(equityoption)和指数期权(indexoption)。是管理者对所拥有实物资产进行决策时所具有的柔性投资策略。实物期权的特点:实物期权隐含在投资项目中,有的项目期权价值很小,有的项目期权价值很大。这要看项目不确定性的大小,不确定性越大则期权价值越大。主要用途:创业投资和企业投资评价。

实物期权是什么,和实物资产有何联系和关系。

实物期权是期权分类的一种,是一种权利或选择,就是我出一定金额的钱来获得这种权利-未来能够以一定的价格获得或出售此项资产的权利;
而实物资产就是实实在在的资产,像我们平时说的机器设备、厂房、办公楼之类的,
实物资产是 实物期权的基础,如果没有实物资产就不用谈购买或出售此项资产,更不用说现在购买未来以一定价格购买或出售此资产的权利了。